Университет Уолл-Стрит: рынки ставок (Часть III)

Почему на PredictIt так много возможностей? Правила и механика рынков политических ставок.

Николас Йодер

Это часть III в серии из восьми статей о рынках ставок PredictIt, торговых моделях и теории портфеля.

В этой главе рассказывается о механике рынков ставок PredictIt и о том, почему существует так много возможностей для получения прибыли.

Эта серия

Часть V: Оптимальные портфели и эффективный рубеж

Часть VI: Модели опросов, внутренние модели и большие портфели>20 000 долларов

Часть VII: Математика, код и визуализация 10 000-мерных пространств

Часть VIII: Выборы 2018 и стать портфельным менеджером

О PredictIt

PredictIt.org - это соответствующий требованиям США «рынок прогнозов», управляемый некоммерческим университетом Виктории в Веллингтоне, Новая Зеландия.

PredictIt предлагает рынки для различных событий политики, выборов и экономики. Хотя существуют мировые рынки, PredictIt уделяет основное внимание политике США.

В отличие от многих сайтов ставок, PredictIt - это биржа, соответствующая требованиям США, с чистым интерфейсом и профессиональной поддержкой. В отличие от теневых оффшорных компаний, здесь легко вывести средства и даже подготовить налоговые документы по форме 1099 в конце года.

PredictIt взимает комиссию в размере 10% от любой прибыли, полученной на рынке. Дополнительно за вывод средств взимается комиссия в размере 5%. В Части IV эти темы обсуждаются более подробно.

PredictIt соответствует требованиям Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), ограничивая размеры ставок. Один участник не может поставить более 850 долларов на любом отдельном рынке, что делает PredictIt несколько неэффективным, предоставляя отличные возможности для ставок.

Из-за установленных ограничений крупный институциональный трейдер не может использовать все возможности на рынке. В результате на рынках действуют более демократичные механизмы или механизмы цен на основе голосования, чем на традиционных рынках капитала.

Как работают рынки

Прежде чем вдаваться в подробности, давайте обсудим механизм работы веб-сайта PredictIt.

Типичный рынок определяет конкретное двоичное событие, на которое вы можете делать ставки («Покупать да» или «Покупать нет»).

Вот рынок, который спрашивает, станет ли Ким Чен Ын лидером Северной Кореи 31 декабря.

Если бы вы сказали «Купить да», вы бы сделали ставку на то, что Ким сохранит власть до 31 декабря с вероятностью более 87%. Вы рискуете 0,87 доллара, чтобы выиграть 1 доллар, в надежде, что он утвердится.

На многих рынках вы можете захотеть продать (сделать ставку) на результат. К сожалению, PredictIt не предлагает простой вариант «Продать да». Вместо этого они используют запутанное, но идентичное по существу "Buy No."

Когда вы «не покупаете», вы также покупаете контракт, но тот, который рассчитывается на уровне 1 доллар США, если заявленный рынок установится на «Нет».

Здесь тот же рынок, который составлял 86/87 для «Да», равен 13/14 для «Нет». Если бы я хотел «покупать нет» по цене 0,14 доллара, это было бы по существу то же самое, что и продажа «да» в предыдущем примере.

Кроме того, если бы я ранее приобрел акции «Да», чтобы выйти из позиции и сделать противоположную ставку, я бы сначала «Продал Да» акции до тех пор, пока не будет ровным (вы можете продать «Да», если у вас длинная позиция ). Тогда я бы «не покупал» акцию, чтобы войти в противоположную позицию. Это все те же два действия, но без необходимости выражаются в четырех различных терминах.

Еще одна неприятная особенность дизайна: цена и изменение цены по-прежнему будут указываться из контракта «Да», но ваша входная цена будет инвертирована на цену «Нет».

Непонятное отображение цены, количества и изменения цены.

Голова еще кружится? Не расстраивайтесь, если это так. У него просто несколько плохих вариантов дизайна, но это не так сложно, как кажется

Как только вы привыкнете к двум или трем небольшим неприятностям, остальная часть интерфейса PredictIt станет довольно удобной для пользователя. У них даже есть функциональный API.

Комиссии и снятие средств

PredictIt оценивает комиссию в размере 10% от любой прибыли от выигрышных акций. Это может быть акция, рассчитанная как выигрыш, или акция, проданная с прибылью. В любом случае комиссия составляет 10% от получаемой вами прибыли. Позже вы увидите, как это приводит к появлению странных цен на рынках (от 0,91 до 1,22 доллара). Вы также найдете несколько возможностей для торговли благодаря такой структуре комиссионных.

Несмотря на то, что с любого капитала, выводимого из PredictIt, взимается комиссия в размере 5%, комиссия за депозиты не взимается. Соответственно, это будет вкладывать деньги, которые вы планируете хранить на PredictIt в течение значительного периода времени. Все средства, которые у меня есть на PredictIt, остались с 2018 года, когда я делал ставки на промежуточные выборы. Я предпочитаю хранить свои средства в PredictIt и достигать 5–15% прибыли, делая ставки на случайных рынках с неверной ценой, до следующего года выборов.

Например, я ставлю на президента Бразилии Болсанаро 85%, когда ему, по сути, была гарантирована победа во втором туре выборов. Всегда есть несколько таких рынков, которые можно использовать в предвыборные годы.

Рынки с несколькими контрактами

Некоторые рынки не имеют бинарных результатов. Здесь рынок разбит на несколько взаимоисключающих событий, и каждое из них рассматривается как бинарный рынок Да / Нет.

91–110 Рынки

Одним из последствий 10% комиссии для прибыли является то, что на рынках с несколькими контрактами, охватывающими все возможные события, общая сумма будет отличаться от 100 - обычно выше 100.

Однако то, что кажется несоответствием, не подлежит арбитражу. Например, если сумма всех контрактов на рынке составляет 105, и вы купили «Нет» по всем контрактам, чтобы зафиксировать 5% прибыли, комиссия с вашей прибыли приведет к чистому убытку.

Например, если на рынке есть 7 взаимоисключающих событий, все по цене 0,15 доллара, это в сумме составляет 1,05 доллара. Предполагая, что вы продали в шорт на всех 7 рынках, вы в конечном итоге потеряете 0,85 доллара на 1 рынке (рынок-победитель) и получите прибыль 0,15 доллара на 6 оставшихся рынках. В отсутствие комиссий это принесет прибыль в размере 0,05 доллара США = 0,15 x 6–0,85.

Когда учитываются комиссии, вы должны платить по 10% на каждом из выигрышных рынков, но нет взаимозачета убытков. Таким образом, итоговая прибыль составит 0,15 * 6 * 0,9 - 0,85 = убыток 0,04 доллара.

Следовательно, рынки могут фактически складывать до таких экстремальных значений, как 91 и 110, прежде чем сформируется настоящий арбитраж.

Поскольку большая часть неправильного ценообразования вызвана спросом на новые позиции, совокупные рынки почти всегда превышают 100. На практике я видел, что сумма достигает 121. Здесь арбитражер получил бы 10–11% прибыли.

Но на PredictIt это часто не является достаточно привлекательной возможностью!

Налоги

PredictIt полностью соответствует требованиям США, включая выдачу формы 1099 для любого человека, который получает прибыль более 600 долларов в календарный год.

Для получения дополнительной информации здесь приведены подробные сведения о рынках PredictIt: Как торговать на PredictIt.

Пять возможностей

Теперь, когда мы разобрались с домашними темами, давайте перейдем к хорошему.

Возможности получения прибыли от PredictIt обычно делятся на пять категорий:

Эта серия посвящена №4 и №5, хотя элементы всех пяти помогают в нашей стратегии.

Лимит в 850 долларов

Откуда берутся эти возможности?

Группы 1 и 2 являются непредвиденными последствиями ограничения в 850 долларов.

Максимальная ставка на любом рынке ограничена убытком в размере 850 долларов США, но нет ограничения на количество акций. Следовательно, если рынок составляет 95% для «Да», один участник рынка может купить максимум 894 акций «Да» или 17 000 акций «Нет».

Такой дисбаланс воздействия на рынок приводит к завышению цены событий с низкой вероятностью (группы 1 и 2).

Примеры рынков группы 1 Пример рынка группы 2

Группы 4 и 5

Внутренние несоответствия - естественный результат сложных рынков. Немногие участники рынка достаточно опытны, чтобы рассматривать и вычислять различные комбинации рынков и подразумеваемых условных событий. Время, потраченное на учебу и вычислительные ресурсы, просто не стоит того для большинства игроков.

Разнообразие рынков

PredictIt предлагает множество различных ставок на президентские выборы (всего 260).

Некоторые рынки являются высокоуровневыми, например, для победителей на выборах президента или победителей всенародного голосования . Существуют рынки для отдельных штатов и по одному рынку для каждой из 56 избирательных единиц (50 штатов, округ Колумбия, NE 1–3, ME 1–2). Эти рынки в основном просты, игнорируя такие сложности, как Faithless Electors.

Другие рынки представляют собой ставки или индивидуальную комбинацию результатов. Примеры включают: «Трамп выиграет любое государство, которое он проиграл в 2016 году?» или «Победитель на выборах побеждает народное голосование?».

Некоторые рынки стремятся найти точку перегиба между синими и красными состояниями. Рынок «Штат с наименьшим перевесом голосов?» в принципе очень похоже на «Избирательная маржа?». «Состояние переломного момента?» это вероятностная ставка на колеблющиеся государства и их электоральные размеры.

Чтобы немного классифицировать 260, я разделил их на 9 категорий.

260 рынков делятся на 9 групп

У этих 260 рынков есть четкие правила и зависимости, которые составляют радугу корреляций от -100 до +100.

Подробнее об этом позже…

Затем мы обсуждаем лучшие возможности и начинаем понимать риски и хеджирование.

Сотрудничество

По любым интересным проектам или исследованиям, или если вы просто хотите обсудить какую-либо тему, свяжитесь со мной по адресу: nickyoder10@gmail.com

Не забывайте подписываться на еженедельные обновления модели, опросы и оптимальные ставки! По мере изменения рыночных цен, общественных опросов и уменьшения времени до выборов я буду обновлять их каждую неделю.

Подпишитесь на больше подобных.

Критерий Келли

Как применить знаменитую формулу ставок в инвестициях, трейдинге и профессиональных азартных играх