Новаторы в сфере FinTech против традиционных игроков: понимание шансов

FinTech-стартапы и инвесторы должны пройти через непростительные испытания, чтобы получить преимущество перед действующими игроками. Morgan Stanley предлагает основу для оценки рисков и возможностей.

Технологии трансформируют практически все аспекты финансовых услуг - от мобильных платежей и однорангового кредитования до появления «робо-консультантов».

Для предпринимателей и начинающих инвесторов финансовые технологии (также известные как FinTech) - это возможность развернуть новые платформы и модели обслуживания, опередив уже существующих игроков, и выйти на рынок с триллионами долларов дохода. Тем не менее, еще неизвестно, удастся ли новичкам отобрать долю рынка у традиционных операторов.

  • Твитнуть это
  • Поделитесь этим в LinkedIn
  • Поделитесь этим на Facebook
  • Отправить это по электронной почте

Медленные темпы изменения поведения в сфере финансовых услуг по сравнению с другими секторами в сочетании с высокими требованиями к капиталу для финансовых продуктов создают значительные препятствия для новичков FinTech. «Короче говоря, это скорее марафон, чем спринт, и в FinTech сложно продержаться достаточно долго, чтобы масштабироваться и быть действительно разрушительным», - говорит Джеймс Фосетт, который занимается системами связи и платежами в США. Например, из более чем 450 фирм FinTech, созданных во время бума доткомов, только пять разрушителей выжили как самостоятельные предприятия, отмечает Фосетт со ссылкой на McKinsey.

Как инвесторам ориентироваться в следующей главе FinTech? В недавнем глобальном совместном отчете «FinTech: A Gauntlet to Riches» Фосетт и его коллеги предлагают инвестиционную основу для понимания того, где компании FinTech могут подорвать свои позиции, а в чем устоявшиеся игроки готовы продвинуться вперед.

Действительно, темпы венчурного финансирования в финтех-компаниях в последнее время замедлились, что свидетельствует о том, что инвесторы на ранних стадиях начинают справляться с проблемами этого пространства, и что существующие фирмы, предоставляющие финансовые услуги, вероятно, будут играть более значимую роль в финансировании и разработке новых. технология. «Мы думаем, что у финансовых и платежных компаний появится смелость, чтобы активизировать НИОКР и взять на себя лидерство в инвестициях», - говорит Бетси Грасек, которая занимается вопросами банков с большой капитализацией. «Это представляет собой смену парадигмы, которая может привести к повышению окупаемости инвестиций для традиционных операторов».

Венчурные инвестиции в финтех-стартапы упали в 2016 году

В целом, рост капиталовложений приведет к перекосу доходности к самым крупным и устойчивым, отмечает Грасек, «но то, достанется ли финальный приз игрокам или нарушителям, зависит от ряда факторов, включая существующую инфраструктуру, поведение потребителей и участие правительства». Чтобы понять, какие тенденции благоприятствуют стартапам, а какие являются хорошим предзнаменованием для традиционных игроков, инвесторы должны задать несколько ключевых вопросов:

1. Какова существующая инфраструктура?

У новаторов больше всего шансов на успех в областях, где отсутствует развитая инфраструктура. «Есть больше возможностей для увеличения стоимости, и действующие операторы с меньшей вероятностью заметят небольшую разрушительную угрозу», - говорит Фосетт. Это один из факторов, работающих против финтех-компаний, ориентированных на мобильные кошельки в США, которые еще не показали ценности на фоне хорошо функционирующей системы карточных платежей. С другой стороны, цифровые платежи выиграли из-за нехватки надежных и удобных вариантов для онлайн-транзакций и электронных платежей.

Одна из областей, которая особенно готова к росту, - это платежи B2B, крупный и недостаточно обслуживаемый сектор рынка, где примерно 50% платежей по-прежнему производятся посредством чеков. «Поскольку ACH является последним крупным нововведением, варианты электронных платежей B2B отсутствуют, особенно для малых предприятий, которым банки не уделяют столько внимания», - говорит Грасек.

Банки и управляющие активами Торговые места

Для индустрии автострахования, движения и объезды впереди

Перезагрузка цифровой революции

Инвестиции в FinTech сконцентрированы на платежах и кредитовании

2. Меняется ли поведение потребителей?

Пристрастие потребителей к стабильности или переменам - ключ к успеху. Первопроходцы на зарождающемся рынке, как правило, более восприимчивы к новой технологии или поставщику, что дает новаторам преимущество первопроходца. Это является хорошим предзнаменованием для разрушителей FinTech, специализирующихся на страховании малого бизнеса (также известном как InsurTech). «По нашим оценкам, к 2020 году от 15% до 30% всего рынка страхования малого бизнеса будет продаваться в цифровом виде, по сравнению с 4% сегодня», - говорит Фосетт.

3. Правительство помогает или мешает инновациям?

Правительственные поручения могут стать катализатором внедрения новых технологий, как это было в случае с Индией, где правительство настаивает на увеличении количества электронных платежей, на которые сегодня приходится менее 20% личных транзакций. Точно так же провайдеры FinTech часто не подчиняются тем же правилам, что и традиционные операторы. С другой стороны, для того, чтобы ориентироваться в меняющемся нормативном ландшафте, требуются ресурсы, а у некоторых многообещающих финтех-стартапов просто может не хватить ресурсов, чтобы выстоять.

4. Насколько важен доступ к данным?

Инвесторы должны учитывать роль данных, которые могут ограничить возможности небольшой фирмы по масштабированию без партнерства с владельцем данных. «Мы считаем, что наличие и доступность данных необходимы, чтобы быстро разрушить большинство финансовых подсекторов», - говорит Фосетт. Даже в этом случае нехватка данных не является препятствием для сделки, поскольку новатор может добиться успеха, построив разрушительный бизнес, который самостоятельно накапливает данные.

5. Зависит ли успех от сотрудничества?

В любом бизнесе важно заручиться поддержкой нескольких сторон, но особенно в области финансов установление доверия и партнерских отношений имеет решающее значение. Робо-консультанты, например, извлекают выгоду из неразвитой инфраструктуры, изменения поведения потребителей и нового акцента на комиссионных сборах. Тем не менее, «мы думаем, что робо-консультанты будут наиболее успешными, если они будут сотрудничать с известными игроками, делясь своими технологиями, получая при этом выгоду от бренда и сети», - отмечает Грасек.

6. Насколько важен доступ к рынкам капитала?

По словам Фосетта, компании, которым требуется постоянный доступ к рынкам капитала, подвержены высокой степени волатильности рынка, что может поставить под угрозу всю бизнес-модель, если она еще находится на ранней стадии своего формирования. Для начинающих кредиторов на рынках США (также называемых одноранговым кредитованием) и создателей ипотечных кредитов доступ к рынкам капитала может быть ограничивающим фактором, особенно сейчас, когда в эту сферу вкладываются уже известные игроки.

7. Концентрирована ли отрасль?

«Проще говоря, мы считаем, что полное разрушение высококонцентрированной отрасли является еще более сложной задачей, потому что у традиционных операторов есть возможность согласованно реагировать на любую серьезную растущую угрозу», - говорит Фосетт, отмечая, что концентрация отрасли не является проблемой для Платежи B2B или InsurTech, но представляют угрозу, в частности, для мобильных кошельков и финансовых операций с блокчейном. «В то же время на фрагментированном открытом для всех рынке партнерство не приносит особой выгоды, и превосходный продукт, если его масштабировать, вряд ли будет подавлен совместным сопротивлением действующих игроков», - говорит он.

Для получения дополнительных исследованийMorgan Stanley о перспективах развития финансовых технологий и их влиянии на представителей финансовой отрасли обратитесь к своему представителю Morgan Stanley или финансовому консультантуза полным отчетом «FinTech: A Gauntlet to Riches» (17 мая 2017 г.). Плюс еще идеи.