Брексит: время переоценить шансы на сделку?

Время на переговоры между Великобританией и ЕС уходит, хотя мы по-прежнему считаем, что шансы на сделку складываются в пользу сделки. Но ничего не гарантировано, и, как мы узнали в процессе Брексита, все еще есть место для неожиданных сюрпризов.

Скачать статью в формате PDF

Новостная рассылка

Будьте в курсе всех последних экономических и финансовых анализов ING.

Еще одна неделя приходит и уходит

После нескольких месяцев тупика перспективы торговых переговоров после Брексита за последний месяц стали явно более позитивными. Но по мере того, как приходит и уходит еще одна неделя переговоров, становится ясно, что мы еще не достигли этого, и тот же набор основных вопросов, которые разделяли переговоры на протяжении большей части этого года, пока остаются нерешенными.

Так не пора ли переоценить шансы на то, что сделка будет заключена до конца года? Мы по-прежнему считаем, что шансы на достижение соглашения о свободной торговле высоки, но есть еще много способов сорваться с рельсов. Вот несколько причин для оптимизма и пессимизма.

Причины для оптимизма в том, что сделка может быть заключена

Во-первых, сообщение об уходе в конце этого года двух ближайших советников премьер-министра Бориса Джонсона - Ли Кейна и Доминика Каммингса -, по данным Bloomberg, привело к тому, что в Брюсселе в определенной степени стали читать чайные листы. Насколько эта новость повлияет на переговоры, остается только догадываться, не в последнюю очередь потому, что ведущий переговорщик Великобритании Дэвид Фрост, как сообщается, останется на своем посту. Тем не менее, уход двух ключевых советников по вопросу об отказе от голосования привел многих к выводу, что это немного склонит чашу весов в пользу сделки с номером 10.

Во-вторых, на этой неделе было много написано о роли результатов выборов в США, и снова комментаторы разделились во мнениях о том, насколько победа Джо Байдена повлияла на Брексит. В самом деле, мы считаем сомнительным, что победа Дональда Трампа значительно повысила бы вероятность отказа от торговой сделки. Тем не менее, важны несколько моментов.

Как, по-видимому, было ясно сказано в разговоре премьер-министра Джонсона с избранным президентом США, новая администрация не одобряет законопроект о внутренних рынках и проблемы, которые он потенциально создает для стабильности на острове Ирландия, но также и более общий сигнал. рассылает о роли международного права в Великобритании. В долгосрочной перспективе сценарий «без сделки» также может поставить под угрозу политическую изоляцию Великобритании в то время, когда США будут стремиться восстановить связи с Европой.

Уход двух ключевых советников по вопросу об отказе от голосования привел многих к выводу, что это немного склонит чашу весов в пользу сделки.

В-третьих, политическая обстановка в Великобритании может указывать на то, что премьер-министру Джонсону нужна «победа». Пандемия привела к снижению числа консерваторов в опросах, некоторые из которых показывают, что партия сейчас отстает от лейбористов.

Ожидается, что «без сделки» Brexit еще больше усилит кампанию за независимость Шотландии, что, вероятно, вернется на первый план в 2021 году в преддверии майских парламентских выборов в Шотландии. Независимость - это то, чего Джонсон и многие в его кабинете стараются избегать.

Наконец, раз уж мы говорим об «оптимистичных» событиях, стоит выделить историю ирландской телекомпании RTE за ночь, в которой говорится, что ЕС рассматривает предложение о предоставлении супермаркетам первоначальной отсрочки оформления документов для товаров, перемещаемых между Великобританией и Северным регионом. Ирландия. Отчет, который описывает это как «период временной корректировки», может усилить надежды на то, что соглашение о свободной торговле, хотя и является относительно базовым само по себе, может сопровождаться более широким набором мер, которые помогут смягчить первоначальный удар. для бизнеса. В конце концов, размер ущерба, который Brexit нанесет экономике Великобритании в следующем году, будет во многом зависеть от того, насколько серьезны начальные потрясения.

Причины пессимизма, говорящие о том, что «сделки нет», все еще возможны

На бумаге многое из этого свидетельствует в пользу заключения сделки в ближайшие дни. Но как все это могло сорваться?

Во-первых, более широкий политический климат не исключает того факта, что правительству Великобритании придется пойти на некоторые серьезные компромиссы, чтобы заключить сделку. Тем не менее, ЕС тоже нужно будет двигаться, хотя и в гораздо меньшей степени. Обсуждаемые выше политические расчеты будут тщательно взвешены в Брюсселе, и это заставило одного или двух комментаторов предположить, может ли это сделать некоторых лидеров ЕС менее склонными предлагать компромиссы, позволяющие сохранить лицо, которые потребуются Джонсону для продажи своей сделки внутри страны.

Верно это или нет, но это важно, потому что многие депутаты-консерваторы-евроскептики вряд ли примут компромиссы, на которые придется пойти правительству. Это не обязательно означает, что сделке будет сложно пройти через парламент - в конце концов, в отличие от этого времени в прошлом году, у правительства есть дар огромного большинства. Но в свете недавних опросов и предполагаемого обращения с Covid-19 дальнейшие разногласия по поводу Брексита внутри Консервативной партии могут в конечном итоге омрачить будущее Джонсона как лидера.

Многие депутаты-консерваторы-евроскептики вряд ли согласятся на компромиссы, на которые придется пойти правительству.

Затем есть деликатный вопрос о законопроекте о внутренних рынках. Палата лордов подавляющим большинством голосов проголосовала за удаление спорных положений законопроекта, которые фактически дают правительству полномочия отменять части соглашения о выходе. В настоящее время правительство дало понять, что будет бороться за повторное включение этих положений, когда законопроект вернется в Палату общин, а также ранее указывало, что внесет на рассмотрение еще один законодательный акт (Финансовый законопроект), который может содержать дополнительные зажигательные элементы.

По общему мнению, если будет сделка, правительство вернется к этим шагам, возможно, утверждая, что соглашение означает, что «страховочная сетка», предусмотренная законопроектом, больше не нужна. Но нет никакой гарантии, что это произойдет, и совершенно очевидно, что, если законопроект не будет смягчен, ЕС не будет склонен подписывать сделку.

Наконец, время идет ни в чью пользу.

Хотя мы действительно думаем, что причины для оптимизма перевешивают причины для пессимизма, с каждой неделей, которые приходят и уходят, время для ратификации сделки как в Лондоне, так и в Брюсселе быстро истощается. Де-факто 15 ноября пройдет, но большинство считает, что переговоры не могут продлиться намного дальше, не вызвав определенных проблем с материально-техническим обеспечением.

Тем не менее, в конце концов, это политика, и ни одна из сторон не захочет, чтобы ее видели, чтобы закончить переговоры.